F10
市盈率 Price-to-Earnings / PE
$$ PE = \frac{股价}{每股利润} = \frac{市值}{总利润} $$
简单理解：回本年限。按当前赚钱速度，多少年能赚回股价。
适合衡量成熟、稳定盈利的公司。
市净率 Price-to-Book / PB
Book -> Book Value, 也就是账面价值，也就是写在会计本上的净资产数值。其他称呼：“股东权益 (Shareholders’ Equity)"，“归属母公司股东的权益”。
$$ PB = \frac{股价}{每股净资产} = \frac{市值}{总净资产} $$
简单理解：净资产溢价。股价是公司资产的多少倍。
适合衡量重资产、传统行业的公司。
其中 $ 净资产 = 总资产 - 负债 $, 举个例子：假设 200 万，贷款 300 万买一个价值 500 万的房子。 那么：
- 总资产就是 500 万
- 负债 300 万
- 净资产就是 200 万
- 如果房价跌到 400 万，那么净资产就只有 100 万了。这就是资产减值。公司的设备折旧、商誉减值、专利过期等都会导致资产减值。
- 最初，商誉是收购时的资产溢价：B 公司净资产1亿，A 公司花3亿买下，这多出来的 2 亿就是商誉。这 2 亿是双方“谈”出来的
- 之后，通常在每年年报里进行一次“减值测试”: 基于未来现金流折现，有专业准则约束
谁来做：必须聘请独立的资产评估机构出具专业评估报告，并由会计师事务所审核确认。
怎么做：评估师会估算公司未来的盈利能力，折现成现在的价值（可收回金额）。然后用这个“可收回金额”和“账面净资产（含商誉）”做对比。 如果“可收回金额” > “账面净资产”，没事，商誉安全。
如果“可收回金额” < “账面净资产”，差额部分就必须计提减值损失，直接冲减利润。
市销率 Price-to-Sales / PS
$$ PB = \frac{股价}{每股销售额} = \frac{市值}{主营业务收入} $$
简单理解：收入溢价。每块钱销售收入对应多少市值—市场愿意为公司每一块钱的销售收入支付多少价格。
适合衡量高成长、尚未盈利的公司。
如何定价科创板公司
看科创板公司时，可以把市销率（PS）作为衡量成长性的核心指标，把市净率（PB）作为安全边际的参考，而市盈率（PE）则可以暂时放在次要位置。